學(xué)習(xí)來自全球108所知名大學(xué)的635門課程。Coursera之所以吸引這么多的注冊(cè)學(xué)生，是因?yàn)槠浞浅：玫挠脩趔w驗(yàn)及課程結(jié)業(yè)證明（圖1）。

大學(xué)從Coursera得到的回報(bào)非常有限，但對(duì)它們而言，盈利并非重點(diǎn)，只有參與到其中才能了解在線教育，并在這一實(shí)踐過程中，思考什么才是未來最佳的教育模式。

EdX是麻省理工和哈佛大學(xué)于2012年5月聯(lián)手發(fā)布的一個(gè)非盈利的在線教學(xué)項(xiàng)目，目的是建立世界頂尖高校聯(lián)合的共享教育平臺(tái)，目前已經(jīng)擁有超過180萬的注冊(cè)者。2013年EdX共新增了包括清華、北大等6所亞洲高校在內(nèi)的15所全球名校，值得一提的是，EDX的教學(xué)系統(tǒng)非常成熟。

Udacity有超過160萬的注冊(cè)學(xué)生，提供免費(fèi)的Udacity課程，學(xué)生可以選擇收費(fèi)的認(rèn)證考試，同時(shí)Udacity也為畢業(yè)生介紹工作并從中收取傭金，其盈利模式和Coursera類似，但缺乏名校的合作。

在線教育切入點(diǎn)五花八門

由于國家對(duì)民辦教育的公益屬性的規(guī)定，A股并沒有“純正”的教育股，但這并不影響A股在線教育概念股的火爆行情，近一年A股在線教育股指漲幅最高接近200%，遠(yuǎn)超滬深300股指漲幅（圖2）。

有意思的是，在線教育概念股的O2O切入點(diǎn)可謂五花八門，其中不乏跨界者，如主業(yè)為鋼琴制造商的珠江鋼琴也正在積極布局鋼琴在線教育。

因?yàn)橄嚓P(guān)政策的制約，國內(nèi)諸多民營教育企業(yè)選擇在美國上市，除新東方和歡聚時(shí)代外，還有學(xué)大教育（XUE.NYSE）、好未來（XRS.NYSE）、ATA（ATAI.NSDQ）、諾亞舟（NED.NYSE）、正保遠(yuǎn)程（DL.NYSE），在過去一年，這些中概股大都取得了不錯(cuò)的漲幅，但相對(duì)A股的在線教育概念股而言，它們的估值要低得多。

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)而言，優(yōu)秀的教學(xué)內(nèi)容、良好的用戶體驗(yàn)及合適的盈利模式是必不可少的成功要素。不僅如此，A股在線教育股多是產(chǎn)業(yè)鏈的延伸或跨界操作者，所以行業(yè)的轉(zhuǎn)變，以及互聯(lián)網(wǎng)需要新的運(yùn)作思維和運(yùn)營模式，都是對(duì)它們不小的挑戰(zhàn)。

因此，短期內(nèi)就在線教育產(chǎn)業(yè)而言，那些本身就具備品牌效應(yīng)的公司，如新南洋，或通過并購切入教育領(lǐng)域的立思辰，或本身在產(chǎn)業(yè)鏈上具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的技術(shù)提供商，如科大訊飛，更具想象空間。

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